회사채 거래 시스템

읽으려면 FT를 구독하십시오 : Financial Times Goldman은 자동 거래로 채권 거래에서 말로 표현합니다.

FT 가입자가 되십시오.

전 세계의 중요한 기업, 금융 및 정치 발전에 뒤지지 않도록하십시오. 독립적 인 글로벌보고, 전문가의 논평 및 신뢰할 수있는 분석을 통해 정보를 얻고 새로운 위험과 기회를 발견하십시오.

귀하에게 적합한 서브 스크립 션을 선택하십시오.

에 대한 디지털 평가판 구독을 구입하십시오.

어떤 패키지를 선택할 지 모르십니까? 4 주간 전체 액세스를 시도하십시오.

4 주 동안 $ 1.00 *

4 주 동안 FT의 수상 경력에 빛나는 신뢰할 수있는 비즈니스 뉴스에 무제한의 프리미엄 디지털 액세스를 제공합니다.

에 대한 표준 디지털 구독을 구입하십시오.

필수 뉴스 및 의견을 알려주십시오.

MyFT - 가장 중요한 주제 추적 FT Weekend - 주말 컨텐츠에 대한 완벽한 액세스 모바일 및 테이블 어플리케이션 - 이동 중에 읽을 수있는 다운로드 선물 기사 - 한 달에 최대 10 개의 기사를 가족, 친구 및 동료와 공유하십시오.

에 대한 프리미엄 디지털 구독을 구입하십시오.

모든 필수 요소와 깊은 통찰력 및 분석.

Standard plus의 모든 이점 :

렉스 (Lex) - 매일의 칼럼을 설정하는 아젠다 심층 분석 - 무역, 신흥 시장, M & A, 투자 및 기타 ePaper - 신문의 디지털 복제본. 기사 - 한 달에 최대 20 개의 기사를 가족, 친구 및 동료와 공유하십시오.

에 대한 프리미엄 디지털 + 신문 구독을 구입하십시오.

매일 FT 신문과 무제한 디지털 액세스를 제공합니다.

프리미엄 플러스의 모든 혜택 :

FT는 월요일부터 토요일까지 FT Weekend 지와 보조제를 포함하여 집이나 사무실로 배달됩니다.

팀 또는 비즈니스를위한 완벽한 FT 액세스.

귀하의 팀을위한 액세스.

대량 할인 60 개 이상의 타사 플랫폼에 대한 액세스 사용에 따라 지불합니다.

다른 옵션.

파이낸셜 타임스와 저널리즘은 FT 편집 규범에 따라 자체 규제 체제의 적용을받습니다.

채권 거래 시스템.

채권 거래 시스템의 작동 방식.

채권 매매 비즈니스 입문서.

전자 시스템을 사용하는 채권 거래를 전자 거래라고합니다. 이를 위해서는 상당량의 IT 인프라가 필요합니다. 정보 기술을 탐구하기 전에 채권 매매 비즈니스의 기본을 이해해야합니다. 이 기사는 채권 거래 과정을 설명합니다. 이것은 매우 광범위하고 깊은 주제입니다. 이 기사에서 우리는 다음 기사에서 정보 기술을 탐구하는 데 필요한 표면을 훑어보고 이해할 수있을 것입니다.

채권 사업.

채권 사업은 많은 활동을하고 있으며, 단순화를 위해 4 가지 핵심 운영 그룹 중 하나로 분류 할 수 있습니다. 이러한 모든 작업은 정보 기술에 의해 지원되며 각 그룹은 채권 거래의 특정 측면에 중점을 둡니다.

본드 라이프 사이클 기본 사항.

채권은 법적 조직이 부채를 발행하여 자본을 조달하는 수단입니다. 법률 조직은 정부, 기업, 국가 기관 및 기타 기관입니다. 채권은 채권 보유자가되는 투자자가 구매합니다. 채권 보유자는 일정에 의해 정의 된 기간에 채권 발행 기관으로부터이자 지급을받습니다. 채권에는 만기가 설정된 용어 (만기일)가 있고 그 기간이 끝날 때마다 채권의 원래 가치가 채권자에게 지급됩니다. 원래 값은 액면 값이라고도합니다.

아래 다이어그램은이를 설명하는 데 도움이됩니다.

채권에 대한이자 지급은 쿠폰 지급이라고합니다. 이 기간은 채권자가 실제로이자 지불을 받기 위해 채권 발행인에게 제시해야하는 티어 오프 쿠폰을 실제로 가지고있는 경우 역사적입니다.

기본값.

채권 발행자가 채권 매수인에게 만기에이자 지급의 일부 또는 전부를 지불 할 수 없게 될 위험이 있습니다. 이를 신용 위험이라고합니다. 채권 발행자가 채권 일정을 지키지 못하면 채권 발행자는 채권에 채무 불이행을합니다.

채권 발행자가 채무 불이행 (예 : 파산 선고) 한 채권자 인 경우 채권자가 선순위 채권으로 분류되면 채권자는 액면가 액의 일정 비율을받을 수 있습니다. 그것이 종속 부채라면 선금이 만기가 된 후에 만 ​​지불금이 발생합니다.

주요 시장.

채권은 1 차 시장에서 발행됩니다. 이것은 채권 발행자가 채권 소유 대신에 채권 매수인의 자본을 수령하는 곳입니다. 채권 매입자는 채권을 만기까지 보유 할 수 있으며 만기일에 액면가를 받고 평생 동안이자 지불을받을 수 있습니다.

2 차 시장.

채권 보유자는 채권을 다른 금융 투자로 전환 할 수 있습니다. 이것은 중매 시장에서 채권을 거래함으로써 쉽게 수행됩니다. 2 차 시장은 채권을 상품으로 사고 팔 수있는 곳입니다.

일반적으로 "채권 매매"라는 용어는 중개 시장에서의 매매를 의미합니다. 아래 다이어그램은 시장 단계에서의 채권 거래 및 채권의 수명을 요약 한 것입니다.

2 차 채권 시장.

시장에는 고객과 상인이 있으며, 고객은 현금으로 물건을 얻기 위해 시장으로갑니다. 상인은 수익을 위해 물건을 팔려고 시장에갑니다. 이 점에서 중매도 시장은 다르지 않습니다. 투자 은행은 가맹점이며 연금이나 자산 관리 펀드를 관리하는 투자 회사가 고객입니다. 이것은 시장 참여자의 일반화이지만 진행을 위해 필요한 것만 큼 좋습니다. 2 차 시장에서, 판매 측, 마켓 메이커, 상인 또는 상인이라는 용어는 상인을 식별합니다. 고객은 구매자, 시장 점유자, 고객 또는 고객이라는 용어로 식별됩니다. 이 기사에서는 딜러 / 상인 및 고객이라는 용어를 사용합니다.

가격은 파의 백분율로 표시됩니다. Par는 액면가의 또 다른 용어입니다. 따라서 100.00의 가격은 채권의 액면가의 100.00 %입니다. 아래 다이어그램은 딜러와 거래하는 고객을위한 상황의 예를 보여줍니다. 딜러는 고객이 거래 할 수있는 가격을 책정합니다. 일반적으로 딜러는 낮은 가격에 팔리고 높은 가격으로 판매됩니다. 예제에서 딜러는 99.5에서 구매하고 100.5에서 팔려고합니다. 이것은 본질적으로 채권의 액면가가 100 달러라면 딜러는 99.50 달러에 사게되고 100.50 달러에 팔릴 것을 의미합니다. 딜러가 구매하는 가격은 입찰 가격이며 딜러가 판매하는 가격은 묻는 가격입니다. 묻는 가격은 제안 가격이라고도합니다.

입찰가와 가격의 차이를 입찰가 스프레드 (입찰가 스프레드)라고합니다. 스프레드가 넓을수록 디스트리뷰터가 더 좋으며 스프레드가 좁을수록 고객에게 유리하지만 입찰 가격은 항상 묻는 가격보다 낮습니다. 딜러는 항상 더 넓은 스프레드를 원하지만 고객은 항상 좁은 스프레드를 원할 것입니다.

일반적으로 딜러는 만기까지 채권을 보유하는 것에 관심이 없으며 수익을 낮게 책정하고 높은 가격으로 판매하는 데 관심이 있습니다. 이와 대조적으로 고객은 채권을 만기까지 보유하거나 적어도 채권에서이자를 수령하고 일반적으로 채권을 재투자하는 것에 관심이 있습니다.

2 차 시장에 대한 채권 가격 책정.

채권의 가치는 채권의 만기까지의 시간을 기준으로 할인 된 액면가와 쿠폰 지급의 나머지 부분으로 계산할 수 있습니다. 이는 만기 수익률이라고도하며 채권이 만기가 될 때까지 보유 할 경우 얻을 수있는 수익률을 나타냅니다.

그러나 만기 별 수익은 채권 발행자의 신용 위험을 고려하지 않습니다 (즉 채무 불이행 가능성). 또한 이자율 변동으로 인한 위험 요인도 없습니다. 일반적으로 이자율이 상승하고 채권 가격이 하락하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 즉, 만기 수익률은 일반적으로 2 차 시장 가격을 계산할 때 사용되지 않습니다.

실제로, 중매 시장에서 채권 가격을 책정하는 데 사용되는 다양한 기법이 있습니다. 우리는이 소개 수준에서 적절하지 않기 때문에 이러한 기술을 논의하지 않을 것입니다. 그러나 모든 가격 책정 기법에 공통적 인 하나의 기본 개념이 있습니다. 한 채권을 다른 채권 가격으로 책정합니다. 아래 다이어그램은이를 설명하는 데 도움이됩니다. 이것은 회사채 가격이 벤치 마크 채권의 변화에 ​​의해 좌우되는 전형적인 예를 보여줍니다. 일반적으로 벤치 마크 채권은 국채입니다.

일반적으로 회사채 가격은 벤치 마크에서 고정 된 스프레드를 가지고 있습니다. 벤치 마크 가격이 바뀌면 회사 채권 가격도 변하게됩니다. 고급 가격 책정 기법은 여러 벤치 마크의 혼합 가격 또는 채권을 사용하여 채권 가격에 도달 할 수 있습니다. 현재로서는 채권 가격이 다른 채권 가격을 끌어 올릴 수 있다는 인식을 가지고 있으면 충분합니다. 이것은 거래를위한 채권 가격 책정의 중요한 개념입니다. 이와 같은 가격 관계는 대부분의 채권 가격 책정 시스템의 기초입니다.

2 차 시장 유동성.

정부는 정부 부채를 채우기 위해 채권을 발행합니다. 채권의 가치가 유지되고 채무가 정크로 보이지 않도록 정부는 양도 가격을 지속적으로 인용하여 매매가가 중매 시장에서 유동성을 유지할 의무를집니다. 양방향 가격은 매매 가격의 또 다른 용어입니다. 이는 시장에 대한 정부 채권 가격이 정확한지 확인하기 위해 큰 책임과 가능한 재정적 위험을 상인에게 제기합니다. 이 가격은 이자율 변동에 매우 민감하게 반응하며 그 반대도 마찬가지입니다. 이러한 의무는 정부 채권 가격이 항상 유동적이어서 2 차 채권 거래를 실행 가능하고 안정적으로 유지하도록 보장합니다. 이러한 의무를지는 딜러에게는 정부 부채의 1 차 시장 경매에 참여할 수 있다는 이점이 있습니다. 이 경매에 참여하는 것은 상인에게 재정적 및 평판 이익을 제공합니다.

액체 정부 채권 가격의 중요성.

일반적으로 채권은 정부 채무 또는 기업 채무로 분류됩니다. 국채는 일반적으로 정부가 파산하지 않기 때문에 정부가 발행하고 부도 위험이 낮습니다. 낮은 위험으로 인해, 그들은 또한 낮은 쿠폰 지불합니다. 이것은 낮은 위험, 낮은 보상이라는 개념을 따른다.

반대로 회사채는 채무 불이행 위험이 높습니다. 따라서 쿠폰은 동등한 정부 채권보다 높습니다. 회사채의 가격 결정은 일반적으로 국채에 대한 가격 책정을 통해 이루어집니다. 단일 국채로 인해 여러 회사 채권 가격이 상승 할 수 있습니다. 국채 가격이 변동함에 따라 회사채 가격에 연쇄적인 영향이 있습니다. 유동성있는 정부 가격에 대해 회사채를 가격 책정함으로써 회사채는 본질적으로 유동성을 갖는다.

정부 부채 가격의 유동성 또한 경제 성장에 중요한 요소입니다. 유동성은 정부와 금융 안정에 대한 자신감의 신호입니다.

2 차 시장에서의 수익 창출.

딜러는 낮은 가격으로 구매하고 높은 가격으로 판매 할 수 있지만 판매 및 구매 가격은 딜러가 설정하므로 일반적으로 고객이 사용할 수 없습니다. 일부 거래 기관은 딜러 가격을 조정하려고 시도하지만 이는 일반적으로 매우 어려우므로 어느 정도 결정할 수없는 투자 수익률 (return-on-investment)로 집중적 인 정보 기술 투자가 필요합니다.

채권 매매 스타일.

2 차 시장 거래의 두 가지 스타일이 있습니다. 고객과 거래하는 딜러는 D2C (Deal-To-Customer) 또는 B2C (B2B) 거래라고합니다. 이 형태의 거래는 일반적으로 채권 매매에서 발생하며, 거래가 합의되기 전에 고객이 가격을 합의한 가격으로 양측이 가격을 조정합니다.

딜러는 다른 딜러와 직접 거래 할 수도 있습니다. 이를 D2D (Deal-to-dealer), B2B (B2B) 또는 IDB (inter-dealer-broker) 거래라고합니다. 이 거래 형태는 고속이며 무자비하며 무역 가격에 동의하는 인간의 상호 작용이 없습니다. 딜러가 제시 한 가격은 다른 딜러가 즉시 교환 할 수 있습니다. 이러한 이유로 D2D 인용은 경쟁 업체와 계속해서 이어져야합니다. 느린 가격은 딜러가 시장에서 거래되고 손실을 의미 할 수 있습니다.

일반적으로 전자 시장은 D2D 또는 D2C 범주로 구분됩니다. 딜러는 두 가지 거래 패러다임을 처리하기 위해 서로 다른 시스템 설계가 필요합니다. D2C 거래는 고객이 정확한 가격을 제공 할 수 있도록 고객을 파악하는 데 더 중요합니다. D2D 거래는 딜러의 거래 시스템의 원시 마력에 관한 것입니다.

참고로, 정부의 채무 의무는 D2D 시장에만 있습니다.

전자 채권 거래는 고객과 딜러가 거래 할 수있게합니다. 그러나 양측은 한 데 모일 필요가있다. 판매원이 들어오는 곳입니다. 그들은 고객이 딜러와 협상하도록하는 작업을 수행합니다. 무역 업무 흐름의 상당 부분이 전자 방식으로 수행 되더라도 간단한 인간 역학에 의존하는 요소가 여전히 존재합니다. 고객을 & nbsp; 상점 & # 8221; 이 중 하나입니다.

판매 직원은 딜러와 거래를하는 고객을 대표하여 거래 기준으로 커미션을받습니다.

전자 시장.

전자 채권 거래는 ECN (Electronic Communication Networks)이라고하는 전자 시장 제공자가 주최합니다. 이들은 또한 교류라고합니다. D2D 또는 D2C 거래 전문 ECN이 있습니다. 딜러와 고객은 ECN에 직접 연결하고 ECN을 통해 거래 활동을 실행합니다. 딜러는 일반적으로 API를 통해 ECN에 연결합니다. API를 통해 판매자는 ECN에서 사용 가능한 시장 데이터를 수신하거나, 주문 (D2D 시장)을 제출하거나 고객 협상 (D2C 시장)에 응답 할 수 있습니다. 고객은 일반적으로 ECN에서 제공하는 소프트웨어 응용 프로그램을 사용하여 ECN의 현재 가격을보고 협상을 시작합니다. 일반적으로 ECN은 거래 당 실행되는 소액 수수료를받습니다. 일반적으로 딜러는 가능한 한 많은 전자 상거래가 가능하도록 여러 ECN에 연결합니다. 딜러가 액세스 할 수있는 장소가 많을수록 거래 가능성이 높아 지므로 상식입니다.

이들은 오늘날 존재하는 ECN 중 일부입니다. 결코 포괄적 인 것은 아닙니다.

정착.

ECN은 거래가 합의 된 곳이지만 채권에 대한 실제 현금 인도 또는 결제 기관에서 발생하는 결제입니다. 결제는 거래가 실행 된 후 표준 시간대에 수행됩니다. 시간 프레임은 본드에 대한 규칙입니다 (예 : 유로 국채는 T + 2 기준으로 정산됩니다 (즉, 거래가 합의 된 후 2 일). 일부 채권은 현금으로 결제되며 이는 동일한 날 (T + 0)에 거래되고 정산된다는 것을 의미합니다.

거래소는 거래 상대방의 위험을 감수합니다. 본질적으로 무역 (구매자와 판매자)의 각 협동자는 서로 직접적으로 정보 센터와 정착한다. 어느 쪽이든 지불하지 않거나 전달하지 않으면, 거래소의 다른 쪽이 만기가되는 것을 결제소가 보증합니다. 이는 거래 정산 중 각 거래 상대방을 불이행으로부터 보호합니다. 클리어링 하우스는 각 거래 상대방으로부터의 담보 지불을 요구함으로써 발생할 수있는 채무에 대한 보상을 요구합니다.

닫는 중 & # 8230;

이 기사에서는 채권 거래 사업에서 사용되는 기본 프로세스와 개념에 대해 설명했습니다. 이 기본적인 이해로 정보 기술을 탐구 할 수 있고 전자 거래 기술의 각 부분이 어떤 비즈니스 프로세스를 지원하는지 이해할 수 있습니다.

무역보고 및 준수 엔진 (TRACE)

Trade Reporting and Compliance Engine은 적격 채권 증권의 장외 시장 거래에 대한 의무보고를 용이하게하는 FINRA가 개발 한 차량입니다.

FINRA 회원사 인 모든 브로커 - 딜러는 SEC가 승인 한 일련의 규칙에 따라 회사 채권 거래를 TRACE에보고해야 할 의무가 있습니다.

IND - TRACE - 링크.

서비스 경고, 문서 및 시스템 업그레이드의 변경 사항을 추적하십시오.

다양한 TRACE보고 시스템에 대한 사용자 안내서 및 API 사양을 다운로드하십시오.

TRACE에 관해 자주 묻는 질문에 대한 답변을 찾으십시오.

FINRA Rule 7730은 TRACE 사용에 필요한 요금을 설명합니다.

데이터 테이블, 독립적 인 연구 및 TRACE Fact Book을 다운로드하십시오.

TRACE 보고서 카드는 회사가보고 의무를 모니터하는 데 도움이됩니다.

FINRA 참여 계약서 (FPA), 배포 양식 및 TRACE와 관련된 기타 법적 계약서를 다운로드하십시오.

2017 년 7 월 10 일부터 회원사는 재무부 증권 거래가 TRACE에보고해야합니다.

TRACE 알림.

다음과 관련하여 정기 구독을 신청하십시오.

시스템 상태 시스템 업데이트 계획된 다른 중요한 이벤트를 업데이트합니다.

전자에는 다음과 같은 5 가지 유형이 있습니다.

문서 세부 정보를 편집하려면 누릅니다.

문서 세부 정보를 편집하려면 누릅니다.

친구와이 링크 공유 :

문서 도구 북마크 됨.

FI412-CORBORATE DEBT INSTRUMENTS (1)

북마크하면 나중에 볼 수 있습니다.

FI412-CORBORATE DEBT INSTRUMENTS (1)에 북마크하십시오.

북마크 된 문서가 없습니다.

이 문서를 즐겨 찾기에 추가하십시오.

최근에 본.

FIN을위한 가장 인기있는 서류 412.

FI412-CURRENCY 알라바마 대학교 - Huntsville FIN 412 - Summer 2014 FI412 화폐 시장 시장 조직 외국 무역이 발생하면 수입.

FI412- 국제 채권 알라바마 대학교 - Huntsville FIN 412 - 2014 년 여름 국제 채권 우리는 미국의 관점에서 국제 채권 시장에 대해 논의합니다.

FI412-Money Markets 알라바마 대학교 - Huntsville FIN 412 - 2014 년 여름 머니 마켓 소개 머니 마켓은 단기 차입을위한 시장입니다.

FI412-MORTGAGES 알라바마 대학교 - Huntsville FIN 412 - 2014 여름 학기 모기지 (Mortgages) 모기지 (Mortgage)는 융자금을 확보하기위한 부동산 서약서입니다. 보레.

FI412- 명목 이자율과 중앙 은행의 역할 - f13 알라바마 대학교 - 헌츠빌 FIN 412 - 여름 2014 FI412 관심사의 명목 비율 경제의 가격 수준이 증가 할 수 있다면,

FI412- 명목 이자율과 중앙 은행의 역할 - f13.

fi412-Duration & amp; Convexity University of Alabama - Huntsville FIN 412 - Summer 2014 FI412 위험 측정 (지속 시간 및 볼록 시간) 소요 시간 : 기본 아이디어 f.

이동에 대해 알아보십시오.

기타 관련 자료.

a 규칙 144A가 오하이오 대학이 되었기 때문에 - 아테네 FIN 443 - 2012 년 가을 제 7 장 CORBORATE DEBT INSTRUMENTS CHAPTER 7 기업 채무 증서는 다음과 같습니다 f.

2. 정부 및 기업 부채 _Ch 6-9 Wilfred Laurier University BU 449 - Winter 2015 Government Securities & amp; 기업 부채 장 6 9 정부 증권 & amp; 회사.

2. 정부 및 기업 부채 _Ch 6-9.

주어진 채무 불이행 시장은 특정 채권에 대해보다 나은 회복 정보를 필요로 함 오하이오 대학교 - 아테네 FIN 443 - Fall 2012 Chapter 7 Corporate Debt Instruments 학습 목표이 장을 읽은 후,

Chapter 7_ 규칙 노트.

FI412- 재무부와 Agencys는 Alabama를 복사합니다. FINANCE 412 - 2013 년 가을 재무부 및 Agency Securities 재무부 증권은 United Sta.

FI412-Treasuries 및 Agencys 사본.

신용 평가 또는 미래의 높은 수준의 낮은 신용 위험 높은 일리노이 대학, 어 바나 샴페인 FINANCE Fin580 - Fall 2010 FI : Corp, Muni & amp; 해외 증권 강의 세트 III 교수 John P. Miller Professo.

Chap7 참고 사항 Saint Louis FIN 333 - 2010 년 봄 기업 채무 증권 회사는 채무 증권을 발급하여 장기 및 중소기업 육성.

6 페이지 & # 47; 12.

이 미리보기는 문서 페이지 6 - 9를 보여줍니다. 전체 문서를 보려면 가입하십시오.

코스 영웅을 얻으십시오.

적법한.

우리와 접촉.

저작권 © 2017. Course Hero, Inc. 개인 정보 보호 약관.

코스 히어로 (Course Hero)는 대학이나 대학교에서 후원하거나 승인하지 않습니다.